EPS預測與成功的投資人關係溝通方式

EPS預測與成功的投資人關係溝通方式

EPS預測對股價影響

台灣上市櫃公司的外資持股逐漸提高,更多的分析師會對上市櫃公司出具研究報告,其中權威性的分析師對上市櫃公司的評價都深深影響專業投資人對個股的看法,也往往會對股價產生極大的影響。

其中對每一季度、年度EPS的預測,可說是影響分析師給予個股買進或賣出評等的最大的因素,當重量級的分析師作出下一季或年度財務預測時,往往會受到財經媒體的關注,進而成為市場的焦點,同時股價通常也會出現比較大的行情。

以上銀(2049 TT)為例,由於包括瑞士信貸、摩根大通等外資券商在3/28盤後,上銀公告2013年財報後,皆調高了2014與2015年的EPS預估值10%以上,使得目標價也隨之提高,而上銀也在之後開啟了一波漲勢。

EPS預測與成功的投資人關係溝通方式1

讓分析師做出合理的預估

好的IR應讓公司的價值在市場上被合理反應,而由於分析師的評價方式,資深且專業的IR知道要達到此一目的的方法之一就是「讓分析師對公司的EPS作出合理預估。」

當分析師給出過高的EPS預測,或許在當下會讓股價提升,然而一旦公司在之後並無法繳出如同預期的成績,股價也會摔得越重,甚至造成投資人的恐慌等更大影響,對希望長期穩定經營發展的公司而言絕非好事。而分析師若做出過低的EPS預測,對公司而言在股價上就可能受到影響而偏低,可能因而流失投資人注意的目光,近而失去接觸潛在投資人的機會。

因此不論是太高或太低的分析師預測,對公司都或多或少造成了不利條件,好的IR應該避免類似的情況發生。提高公司資訊透明度有助於分析師作出合理的預測,也能讓公司與分析師建立起穩定的溝通橋樑,長期而言完善的投資人關係制度有助於讓市場評價趨於合理化,也能讓公司接觸到真正關心公司的投資人。

成功的溝通方式

法說會是公司向外界說明過去的營運概況以及未來展望的最佳時機,在法說會時能吸引到大量的分析師、專業投資人、媒體等共同參與;此外法說會後分析師也會調整對公司的財務模型與財務報表預測值,最後會調整對公司的評等與目標價。因此投IR在法說會時的表現是至關重要的,如何在法說會的短時間內,完整表達公司的資訊,並與分析師、投資人溝通有賴經驗的累積及專業顧問的輔助。

線上法說會或電話會議則為另一種成本較低的方式,可供不便負擔實體法說會成本的公司選擇。而不同的供應商提供的品質也有差異,例如連線的穩定度、錄音品質、影像清晰度等,若需較高的品質則必須花費較高的成本。若公司不願意或沒有足夠的時間與成本自行舉辦法說會,也可考慮與券商合作,參與券商舉辦的投資論壇或說明會等,也可省去連絡投資人的麻煩與成本。

無論是法說會或電話會議,IR都應該做好準備,因為在短時間內可能會出現許多不可預期的問題,例如:投影片是否清楚明瞭並能抓住目光? Q&A是否會出現無法回答的問題? 分析師最想了解公司營運上的哪些問題? 公司是否能提供準確的財務預測數字?

對IR而言,要做好這麼多準備工作是非常困難並花時間的。瑪亞投資具豐富的資本市場經驗,並了解分析師與投資人所熟悉的語言、慣例和想法,能為公司做沙盤推演、投影片修飾、模擬問答等準備,以利公司投資人關係負責人能在最短時間內作出最佳表現。 [contact-form-7 404 "Not Found"]

畢業於國立台灣大學國際企業學系,曾參與台灣證券交易所實習計畫,負責上市一部主管業務所需之行政工作,協助舉辦證交所官辦法說會,協助翻譯網站上相關規定等。 目前在瑪亞擔任研究助理,負責產業分析、股權結構分析等研究報告製作。